40家中小板公司经营活动现金流疲态尽显
相当比例的中小板公司，经营活动现金流量净额同比大幅下降。
截止到8月9日，中小板已经公布中报的共有78家公司。记者粗略统计了包括丽江旅游()、双鹭药业()、同洲电子()、轴研科技()等40份中报，其中27家经营活动产生的现金流量净额下降，严重者如广电运通()下降了6427.90%，5家微弱上升。
经营活动现金流量的变化也从应收账款方面得到证实。剔除因上市不久而数据不全的公司，27家公司的山东那家医院看癫痫好应收账款同比去年同期增加了9.06亿元。
同时，虽然上半年在银根紧缩、利率上涨的情况下，中小板企业的借款总体上仍然呈上升势头。据统计，2007年上半年40家公司通过借款取得的现金为40.04亿元，2008年同期则是54.37亿元，同比增加了14.33亿元。
不过，在利率增加的情况下，借款的增加也给财务带癫痫病有哪些表现症状来了不小的压力。纳入统计范围的40家公司的数据显示，2008年中报其财务费用比2007年同期增加了2427万元。
经营净现金流普降
尽管广电运通上半年的净利润增长了50.06%，但经营活动产生的现金流量净额却从250万元下滑到-1.58亿元，下降幅度为6427.90%。其经营活动产生的现金流出为6.80亿元，比上年同期增长71.73%；而经营活动产生的现金流入为5.22亿元，比上年同期3.99亿元增长30.92%。
广电运通并不孤独。
丽江旅游下降了105.01%，永新股份()下降了422.54%，南岭民爆()下降了226.74%，鲁阳股份()下降203.80%。
永新股份2007年1月-6月的经营活动现金流量净额为-475万元，到今年同期，猛跌至-2481万元。公司呼和浩特癫痫病医院表示，经营活动现金流量净额大幅下降主要系受原材料价格等因素影响，采购原材料预付款增加影响所致。
西现金流量净额较去年同期相比减少646.51%，一方面是因为客户大量以银行承兑汇票支付货款，另一方面是应收账款增加所致。2008年中报显示，其应收票据为2772万元，比年初增加了189.42%；应收账款为5016万元，比年初增加了44.36%。
“宏观经济不好，对企业的经治癫痫病营活动造成影响，最终体现在现金流上面。”宏源证券分析师陈梦根表示，具体而言，应收账款的增加会影响经营活动现金流下降。
剔除因刚上市不久而数据不全的公司，27家公司2008年中期的应收账款共为36.48亿元，相比于去年同期的27.42亿元，增长幅度为33%。
中磊会计师事物所一位会计师表示，应收账款同比增长33%是比较大的腹型癫痫能治好吗了，如果现金流不变或下降，会对公司的经营产生很大的影响。智光电气()更是直言下半年将加大力度催收应收账款，改善公司经营现金流。
此外，陈梦根还表示，由于宏观经济形势的影响，影响市场预期进而影响到企业销售增速下滑，但是过去几年由于市场较好，生产扩大，导致今年存货增加，进而也影响到企业现金流指标下降。
也有例外：如双鹭药业增长了257.45%、盾安环境()增长了377%、中捷股份()增长214.57%、华星化工()增长196.2%。
借款53.11拉萨癫痫病专科医惠济军海医院癫痫病路线院亿元
27.13亿元。这是纳入统计范围的40家公司2008年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金总和。虽然有中环股份()、中捷股份等12家公司的投资额比上半年有所下降，不过，总体上看，该科目比去年同期增加了9.57亿元。
七匹狼()2008年中期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.15亿元，同比大增144.68%；华峰氨纶()增长了101.19%北京癫痫病专科医院；丽江旅游癫痫病怎么治疗最好增长87.10%。
虽然投资在增加，但是股市持续低迷，股价山东小儿癫痫病专科医院连续跌破发行价的窘境，使得中小板公司的再融资变得举步维艰。
纳入统计范围的40家公司中，除了2008年上市的大洋电机()、华锐铸钢()、鱼跃医疗()、东华能源()和2007年11月首发的全聚德()和天邦股份()、江苏国泰()、永新股份分别有140万元、50万元、867万元进账外，其他公司的依靠股权、债权在二级市场上再融资的数量为0。
正在进行非公开发行的丽江旅游亦是一波三折。2008年3月11日，其非公开发行股票方案获得证监会发审委有条件审核通过，然而，迫于股价的大幅度下挫，7月10日丽江旅游修改了非公开发行方案，将发行价格下调至不低于14.27元/股。
不过，8月11日丽江旅游的收盘价为11.66元/股。8月12日，丽江旅游一位高层向记者表示，市场的变化也不好说，如果一直这样跌下去的话，定向增发做不成都有可能。
在经营性现金流量净额大幅下降、股市低迷的双重冲击下，银行融资成了中小板公司的“救命稻草”。
40家公司2008年上半年借款收到的现金总共为53.11亿元，2007年同期该数字为39.49亿元。在记者的统计当中，2老年癫痫病7家公司通过借款取得的现金同比增长。
若剔除辰州矿业()等13家因刚上市不久而数据不全的公司，余下的27家公司中，2008年中报里的短期借款为35.28亿元，相比2007年的24.17亿元增加了45.97%。东信和平()、三维通信()、丽江旅游等5家公司在2007年上半年的短期借款为0，到了2008年上半年都已经有大幅增加。
丽江旅游上述高层表示，非公开发行的进展情况并不好，是想通过举债1.47亿元为非公开发行做前期资金上的准备。
同洲电子一位人士向记者表示，新增的2.55亿元的短期借款主要是补充流动资金。上半年应收账款比较大。2007安徽治癫痫到哪家医院好年中期应收账款为4.52亿元，2008年中期增加至6.95亿元。“做机顶盒账期比较长，所以占用很多资金。”该人士说。
东信和平证券部一位姓郭的人士也向记者表示，在2007年基本用完募集资金后，公司今年新增的短期借款主要是用于补充流动资金，这会造成一定财务费用的增加，但不会对公司带来太大的压力。
财务费用猛增
不过，在央行不断上调利率的背景下，借款的增加也带来了财务费用的压力，对于部分公司来说，有点类似于“饮鸩止渴”。
丽江旅游表示，2008年上半年，由于公司短期借款较上年同期大幅增加，导致财务费用较上年同期增加约241万元；预计2008年前三季度公司财务费用将增加约700万元。2008年中报中，其归属于上市公司股东的净利润为2213万元，财务费用占净利润的比例为8.86%。
众和股份(示，由于公司贷款规模扩大、贷款利率上升、人民币升值等原因，造成本期财务费用上升，影响公司利润下降866万元，而2008年中期净利润为1662.95万元。
南岭民爆表示，报告期内，财务费用比上年同期增加了233.81万元，增长400.99%，主要原因是公司短期贷款余额比上年同期增长2800万元，其次是利率上调导致财务费用上涨所致。
